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在12月第一个交易日，A股市场出现了开门红的态势。其中，人形机器人产业链个股、海南以及深圳等区域概念股出现了领涨态势，从而推动着A股主要股指纷纷拉出阳K线。小市值品种较为集中的科创100指数、中证1000指数等股指更是拉出长阳K线，渐有蓄势突破的态势。

业绩底的预期在升温

其实，周一A股市场能够出现如此强硬的走势，实属不易。主要是因为美元指数再度强势，人民币汇率、金价、油价均出现了回落态势。而且，国债期货持续走高，收益率持续走低，从一个侧面反映了债市资金对未来经济运行仍持有谨慎的态势。如果将这样的背景环境放在8月、9月中上旬，A股可能就会出现调整态势。

但A股在12月的第一个交易日，在如此的环境下出现了较为乐观的开门红走势。之所以如此，主要是因为股市的资金认为A股出现了超预期的信息，那就是11月30日公布的11月的官方制造业PMI以及本周一公布的财新PMI数据，均好于原先预期，这不仅仅说明了稳增长政策已经开始发挥作用，而且还意味着未来只要有新的利好措施，经济会进一步回升，从而在政策底之后，A股市场有望迎来经济底、业绩底。

更何况，在12月初的确有相关会议的预期。由于原先落地的措施已经产生效应，因此，市场参与者有理由去推演在相关会议以及之后，会有新的措施出台，以巩固经济回升的基础。既如此，不仅仅是经济底、业绩底，而且未来还有新的增量积极信息，如此就给予多头更为积极乐观的做多底气。因为，如果说经济底、业绩底，有利于中长线资金的加仓底气的形成，那么，未来新的增量信息的预期，则有利于提振热钱的做多激情。

回归产业逻辑

正因为如此，在周一盘面中，可以看出中长线资金与热钱均有加大建仓力度的态势。一方面是体现在成交金额数据中，沪深两市成交金额达1.79万亿元，较上个交易日放量784亿元。而且，南向资金更是坚决，在15：27时，南向资金净买入逾150亿港元，说明各路资金对A股、港股等中国资产的净买入态度较为坚决。

另一方面则是体现在盘面热点演绎趋势中。对于中长线资金来说，中证A500ETF等成交金额持续活跃，新近纳入上证50指数成份股的品种大多出现强有力的扬升趋势，说明机构资金的配置热情较为高亢。对于热钱来说，无厘头式的炒作再度达到火爆的程度，比如说生肖炒作等等。虽然如此的炒作会带来后续调整的风险，但在当下，却起到了活跃市场氛围，营造A股赚钱效应，有利于后续短线资金的布局。

由此可见，当前A股市场的资金流向之锚出现了较大程度的转变，已不再看国债收益率、美元指数等诸多因素，而是看产业措施的落地、效果以及未来是否有新的产业措施、效果会否进一步扩展。就目前来说，市场参与者对未来新的产业措施、效果的扩展有着较为积极的预期，这可能也是港股、A股等权益资产渐趋活跃的推力。

既如此，短线A股市场可能会进一步活跃。但是，对于大多数市场参与者来说，尤其是那些非职业投资者来说，尽量不要参与无厘头式的炒作，毕竟没有时间、精力去跟踪热钱快速变化的风格。还是回归产业逻辑，比如说芯片等自主可控、人形机器人等产业扩张的品种。与此同时，大消费、医疗、宠物等诸多产业链个股也在蓄势待发，存在着中长线的投资机会。

（执业证书：A1210612020001）